[摘要] 小企业贷款难是一个世界性的课题。尤其是在货币阀门踩紧的紧缩时期，小企业往往最受伤。日前，本报记者深入温州等地调研，民间借贷利率已飙升至月息6厘，可以说，部分中小企业为解流动资金之渴，已到了“饮鸩止渴”的地步。
小企业贷款难是一个世界性的课题。尤其是在货币阀门踩紧的紧缩时期，小企业往往伤。日前，本报记者深入温州等地调研，民间借贷利率已飙升至月息6厘，可以说，部分中小企业为解流动资金之渴，已到了“饮鸩止渴”的地步。
这些年，监管层针对中小企业、三农等信贷薄弱环节，推出了一系列倾斜政策，不可谓不扶持，商业银行纷纷抽调专门人手，设立小企业信贷专营部门，不可谓不重视。但宏观经济面一有风吹草动，银根一旦收紧，中小企业往往首先成为银行抛弃对象，即便其中不乏优质成长性企业。小企业信贷难在哪里呢？
浙江民营经济发达，小贷业务相对活跃。近日，笔者趁开会间隙，走访了植根于浙江的两家中小银行：杭州银行和浙商银行，探讨小贷之道。
首先是要继续完善中国商业银行体系，增加中小型机构的数量和占比。目前，四大国有银行就占据了信贷市场的半壁江山。大型银行虽然也响应号召，加大小贷力度，但大中型企业尤其是国有企业仍然是战略重点是无法也没必要改变的。而中小银行则植根
于地方，面对大银行的强势竞争，必须寻找到差异化战略。而大批嗷嗷待哺的小企业，在控制风险的前提下，无疑是一片“新蓝海”。小企业在银行里是个劳动密集型的岗位，浙商银行统计，一个小贷客户经理顶多做8000万到1个亿，再往上就顾不过来，而银行的大企业客户经理动辄做到几十亿。这也可以理解大小银行动力来源的不同。只有越来越多的机构把小贷作为战略重点，并为此琢磨、试验，才能趟出更多健康的商业模式，才会有更多的小企业受益。
其次是如何看待小企业资产、信用和风险问题。除了拟上市公司群体外，出于避税的考虑，小企业报表往往比实际情况难看，报表数据能以采信。杭州银行小企业部总经理余南军告诉笔者，该行一般要把小企业主个人资产算进去，把体外循环的拿进来，做到“实地、实质”评估，还原小企业真实的经营情况和数据。浙商银行陈春祥副行长则说，从浙江来看，50万以下是没东西抵押的，创业阶段的企业信贷，只能是信用。
很多人都以为小企业信用不好，这是不全面的，其实小企业不是没有信用观念，小企业主都是一点一滴做起来的，对基业很看重，他们的信用观念实际上不比大部分人差，只是它抗风险能力较弱，发生风险的概率较高。
只要有信用观念，商业银行就能用创新风控模型进行相应的风险管理，问题就不大。经了解，上述两家银行均对小企业主人品非常关注。认为企业主讲信誉、执着，是小企业成功的关键，也是小贷的保障。如果小企业主生活品格不好，容易产生风险。第二容易出风险的是，企业有了一定规模，多元化投资、资产扩张冲动强烈的时候，风险反而大。
其三是如何通过政策倾斜和业务创新解决小企业贷款的抵押、担保难题。政协委员、招商银行行长马蔚华建议，允许管理水平高、风控能力强的商业银行采用内部评级高级法来计算小贷的资本占用，以体现对小贷业务的资本政策倾斜。他还建议缩短小贷不良贷款的核销期限，并从国家层面建立小企业贷款风险补偿基金。
银监会也表示，将重点对500万以下的小微企业贷款加大支持力度，研究制定差异化监管政策。
而商业银行则通过产品创新突破小贷的抵押、担保方难题，如浙商银行扩大了抵押品范围，增加市场摊位、商铺经营权等特色抵押品，推出“5户联保”等新型担保方式，实践效果良好。杭州银行则对“轻资产”的高成长企业，在判断企业有技术、有团队、有市场的基础上，看重未来，给予信贷倾斜。
最后，小企业贷款还有个结构化支持问题。余南军介绍，杭州银行除收紧低附加值企业信贷外，还用价格政策来识别。比如，该行小企业融资平均比基准利率上浮30％左右，但对科技型企业则以优惠利率支持，以分享高科技企业的成长。（作者系本报市场编辑部主编）
（来源：京华时报）昨天，信托行业有消息称，银监会可能于5月1日前，即在本周出台新的规定，进一步规范房地产信托业务。昨天，记者从北京多家信托公司了解到，虽然目前监管层尚未有明确的政策说法传达到公司层面，但是确实存在收紧房地产信托的可能。
信托公司人士表示，在目前融资途径日益收窄的情况下，不少房地产企业寻求信托公司希望补血，监管层面已经看到了这一苗头，很有可能再次出台新规，防止房地产金融风险蔓延到信托行业。去年11月份，银监会发布《关于信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，开始收紧房地产信托业务，此后房地产信托产品的月发行量开始萎缩，至今年2月份只发了27只，跌到低点。不过根据统计数据，情况在今年3月份突然反转，仅3月周就有26只房地产信托新品出炉，在整个3月份国内信托产品发行数量和融资规模均创出历史新高的情况下，投资于房地产行业的信托产品募集资金量，纳入统计的35只投向房地产行业的信托，拟募集资金总额达98.31亿元，环比增长108.42％，占到3月份募集总规模的46.45％。
3月份房地产信托的反转回暖很可能使得监管层重新考虑再次对信托行业的房地产业务加以管束。而很多信托公司也开始了未雨绸缪，据记者了解，部分信托公司已经提高了房地产信托门槛，比如在股权融资模式下，要求房地产开发商自有资金比例由50％提高到60％甚至更高。另外，很多信托公司纷纷开发其它高率的信托产品，中融信托、国投信托、中信信托等就于近期推出了艺术品信托、酒类信托等产品。
在上海某融资租赁公司工作的小朱将他忙活两个月的项目戏称为：让地产商“砸锅卖铁”，因为这回他瞄上的是一个地产项目里的电梯、水管、喷淋设备。
“我们公司买下对方商厦里的48部电梯，包括水管、喷淋等整套消防设备，然后反租给他。”小朱告诉中国证券报记者，整个项目中所有承租物市场价预估1亿元，按行规七折计算为7000万元，扣除保证金、未来三年手续费等费用后，客户实际获得融资5000万元。
众所 ，融资租赁承租物一般价值较大且折旧时间长，如飞机、大型生产设备等。相比之下，电梯、消防设备这样的承租物则面临较大的变现风险。小朱说：“如果是飞机、大型生产设备，对方还不出钱来，我可以对承租物进行拍卖，但电梯和消防设备难道还能从墙里挖出来卖吗？”
除承租物的风险之外，貌似合理的估值过程也是“水分十足”。
“客户需要5000万元资金，然后照着这个标准倒推，寻找价格合适的标的物。”小朱说，承租物中48部电梯估值就超过5000万元，但这只是发票价格，“真到市场上买，每部电梯价格不超过50万，总价也就不到2400万。”换言之，即使把这些设备从商厦里挖出重卖，也远卖不出5000万元。
冒着巨大风险给地产商“砸锅卖铁”，图的是地产商资金紧缺带来的商业机会。“博的就是对方资金周转不灵只是短期现象。”小朱说，对方公司是上海一家小有名气的地产商，当前除需要偿还银行近7000万元贷款外，一个商业地产项目亟待装修出租，另外还有一块土地也急需资金开工建设。“他在两三个月里需要1个亿周转，等到商业项目出租后，资金困境就会缓解，这也是我们敢给他钱的信心。”
当前，这样的地产商并不鲜见。自房地产调控以来，能提供给房地产商的钱越来越少，常规银行信贷渠道受阻，资本市场融资也被叫停，房地产商十分缺钱，这给融资租赁公司带来机会。小朱透露，目前公司一半的融资项目都跟房地产有关，几乎每个业务员手上都有房地产融资项目在跟进。
房地产商缺钱，“小朱们”则要赚钱。名义上，融资租赁利率只是由贷款利率水平上浮20%左右，但这个项目中融资租赁公司的资金超过16%。“除利息外，我们还要收取每年2%的手续费，10%左右的保证金，以及其他费用，内部核算下来总的超过16%。”小朱坦言，这个价格在市场上不算高。
融资租赁公司资金也自有其低价的“门道”。“大部分融资资金来自银行，有杠杆才有低价资金。”小朱说，融资租赁公司一般由母公司或其他主体担保，从银行贷出款项，按照7：3的比例配合自有资金投入项目。也就是说，在5000万元融资资金中，只有1500万元是融资租赁公司的自有资金，其余3500万元来自银行。经过融资租赁公司的一番腾挪，信贷资金不入房地产的禁令被悄悄绕过。
多重风险、几番波折，小朱对他的项目一言以蔽之：“打的就是一记擦边球。”上海中城世纪律师事务所郭智宏律师告诉中国证券报记者，目前关于融资租赁的法律法规并不健全，资金借此违规进入房地产开发正是钻了法律法规的空子。分拆开来看，融资租赁项目的每个环节都合规，但组合起来，信贷资金就顺顺当当地流进房地产商的口袋里，这需要监管的及时介入。
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