[摘要] 虽然保障房建设资金缺口颇大，留给民间资本的空间仍然有限。本报记者从该基金管理人处获悉，国内首只由民间资本发起的保障房基金目前暂停运营。该基金为上海建银精瑞资产管理有限公司旗下的“建银精瑞公共租赁房建设投资基金”（下称“建银精瑞基金”）。
虽然保障房建设资金缺口颇大，留给民间资本的空间仍然有限。
本报记者从该基金管理人处获悉，国内首只由民间资本发起的保障房基金目前暂停运营。该基金为上海建银精瑞资产管理有限公司旗下的“建银精瑞公共租赁房建设投资基金”（下称“建银精瑞基金”）。
“该基金未开始公开募资，目前暂时搁置。”建银精瑞董事长李晓东告诉本报记者：“公租房资金供给面正逐渐宽松，致使政府在公租房项目上，能够提供给基金的越来越低，达不到投资者预期，对基金发行造成一些影响。”
保障房基金很大程度上依赖于政府政策让利，以此获得投资者可接受的。因此，受政府政策影响颇大。在政策稍有变动时，该类基金难以保证预期率，也难以按计划推进。这是建银精瑞基金暂停的原因所在。
预期5%-12%
保障房基金是地产基金中一类较特殊的基金，带有很强的政策性。2010年，国家“十二五”规划纲要提出，要在“十二五”期间建成3600万套保障房。据测算，需要资金总计4.7万亿元。
除去中央财政拨款、地方预算安排、土地出让金净的10%、公积金增值部分，以及中央代地方政府发债外，保障房的资金缺口仍然很大。于是，国家给出一些政策支持和优惠，以鼓励民间资本进入保障房建设领域。此时间当口，正好赶上国内地产基金蓬勃发展时期，地产基金纷纷开始涉足保障房领域。
“当时我们觉得保障房中，公租房建设的资金压力。它建成后要长期持有，不能像经济适用房等可以靠卖实现项目退出，我们希望做一个产品弥补市场的需求。”李晓东表示。
李晓东动用他在工商联房地产商会任副会长的关系，以工商联名义，2010年发起成立该基金的申请，报送国家发改委。国务院相关领导在申请函上批示后，抄报住房城乡建设部。
因为100亿元报批规模较大，曾引起业内广泛关注。2011年9月，按基金原计划，应进入募集资金阶段，但基金报批手续并未按预期完成。
与此同时，国家对保障房建设资金的支持逐渐放宽政策一路绿灯，允许发债、银行对保障房贷款放松、投资平台成立等。最近一年来，银行资金、保险资金纷纷介入保障房建设领域，使得各地政府保障房建设资金来源极大拓宽，而与银行资金、保险资金等比较起来，地产基金的资金成本更高。
“2011年时找我们的项目很多，也谈好一些意向。但随着各类资金涌入，地方政府有了更多选择。现在提出之前给出的投资条件要重新谈。”李晓东告诉记者。这意味着地方政府让给地产基金的利益将减少。
根据最初设计，建银精瑞公租房基金的目标年化率为5%-12%。“重新谈后的会低于目标率，基金很难在市场上发出去”。李晓东称。
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